一叶知秋,三星撤离深圳启示录
2018-05-09 08:58:09
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红的五月,春意盎然中浸润着萧索秋意,自然景观和资本市场形成了鲜明反差。

尽管舆论上下统一口径欲说还羞,但从海外媒体爆料出的『美国8条』来看,5月4日中美贸易谈判达成的仅仅是『临时停战协定』,距离签署真正的『和平协议』时日尚远,甚至完全不能排除和平协议最终流产、资本市场兵戎相见的血光。

§ⅰ 港元警钟

5月2日,美联储货币政策会议结束,宣布维持利率不变,全球市场长吁了一口气。加息的达摩克利斯之剑虽然依旧高悬头顶,但终究尚未落下,这让那些长期依赖超发货币刺激经济的新兴市场国家,终于又可以暂时喘一口气儿了。但是,美联储货币绞索在一步步勒紧却是不争的事实,支撑不住的已经开始露出了马脚。

4月20日笔者撰文《透析港元持续暴跌的始末缘由,和深远影响……》中讲到,从4月12日至19日短短一周,为维持港元持续贬值引发的美元/港元7.85弱方保证兑换,香港金管局在8个交易日内连续出手13次拯救港元联系汇率制度,共计购入513亿港元护盘。4月底香港外汇储备减至3916亿美元,还能烧多久?

不管怎么说,风斜雨急之际,港元总算暂时立定了脚跟,但香港金管局这种猪八戒啃猪蹄儿式的烧汇自残模式注定不是长久之计。港元汇率企稳的同时银行体系结余剧烈缩水,银行间市场拆借利率急速攀升。5月7日3个月港元Hibor报1.74220%,为连续第16天上涨,再次刷新2008年以来新高。高烧不退!

官方惨烈如此,市场洞若观火。5月4日汇丰宣布即日起上调香港美元存款利率100倍,由0.001%上调至0.1%,为9年来首次调整。港元存款利率走高只是刚刚开了个头,不出意外,汇丰第一个吃完螃蟹后,其它银行将跟进上调利率。港元利率长期维持在0,接下来利率回归正常的一次次加息,楼市泡沫怎么办?崩!

作为纽约、伦敦之外的世界第三大金融中心,香港在这场全球美元收紧大潮中尚且风雨飘摇,那些经济结构单一、长年累月依靠超发货币刺激经济增长的国家可就没那么幸运了。南半球的阿根廷,已经从吸食鸦片直接替换成了4号海洛因。

§ⅱ 比索危机

5月4日,为挽救岌岌可危的本币比索,打击年增率高达25.4%的通货膨胀,阿根廷央行启动过去8天以来的第3度加息,将指标利率从27.25%一举拉高至40%!超量伟哥一服下,比索应声充血勃起,兑美元汇率大涨5%到22.25,但22.25仍旧是历史新低,2018年比索兑美元暴跌15%!而美元的含金量在此刻凸显无疑。

阿根廷比索大贬除了外患还有内忧。联准会加息后外资大举转入美元赚取利差,而对本币早已失去信心的阿根廷人争相卖掉比索换入美元,真正的鼓破众人捶。阿根廷的悲惨现状,党国尽收眼底,反手更加强了本就已经滴水不漏的资本管制。

5月7日,在岸人民币兑美元收盘报6.3649跌0.094%,中间价报6.3584跌0.1%。任凭自然汇差再怎么大,一道铁闸让资本只能流入不能流出,不给境内外资本任何做空的机会。不出意外,本周统计局公布的4月份CPI,继2月份2.9%、3月份2.1%之后,仍旧会僵挺在‘2’时代。不包含房价的通胀率,看起来果然养眼!

美联储收紧货币,全球新兴市场国家资本外流已是不争的事实,区别只在于完全市场经济国家只能被动跟随美元加息,而特色市场经济国家可以在众目睽睽之下公然实行资本管制。空谈资本管制毫无用处,我们今天重点要谈的,是产业外流。

§ⅲ 三星作死

4月18日,深圳三星电子通信有限公司宣布撤离,除6位韩国籍高层外,所有320名员工在4月底前全部遣散,补偿费用超过2000万元。撤出中国后的三星生产基地将转向越南。值得一提的是,早在2015年三星已经在越南设立了公司。

对于本次撤离,国内媒体选择了淡化、低调处理,称三星本次撤资并非是『逃离』,而是‘面对中国同行激烈竞争的有心无力’,市场研究机构策略分析发布的数据似乎也印证了这个说法。数据显示,截止2017年第四季度,三星在中国智能手机市场的份额已经从高峰期的20%暴降到了0.8%,这是一个令人震惊的数字!

三星手机美轮美奂毋需质疑,而在中国市场遭遇滑铁卢,三星必须正视自身原因。

2016年9月2日,三星公司宣布鉴于旗舰款手机Note7不断发生电池爆炸事故,决定在全球范围召回250万部该手机,但是本次召回并不包括中国大陆。不得不说,三星公司为自己的傲慢和歧视付出了惨重代价,加之华为等竞争对手趁机大打爱国牌,国内最忠实的三星拥趸,也开始摈弃这个和苹果并驾齐驱的高端品牌!

当三星撤离已经无法挽回,如何淡化处理外资撤离带来的恶劣影响成为当务之急。在有关媒体刻意、不遗余力地渲染下,怠慢顾客自食恶果这个理由看起来似乎非常充分。但任何事情表面越显得波平如镜,背后更深刻复杂的原因越容易被忽略。

§ⅳ 真正死因

笔者2月2日撰文《透过苏州日资撤离,静观全球资本迁徙》中讲到,『产业迁徙最根本的原因无非两点,要么成本上升要么利润下降,要么二者兼而有之』可惜的是,这篇当时被广泛转载的帖子,除了小朋友圈之外,微信链接已全被封死。

三星深圳公司成立于2002年,一直在国内市场精耕细作,品牌认可度极佳,是Android操作系统当之无愧的旗舰手机品牌,纵然犯错也并非无可挽回。况且根据三星电子2017年财报显示,营收239.58万亿韩元,同比增长19%;净利润53.7万亿韩元,同比增长83%。如此优秀的财务报表,却不是在中国市场取得的。

真正让三星公司破罐破摔、毅然决然出走越南的根本原因是,越来越高的成本压力,和被压缩得越来越小的利润空间。更直接说,杀死三星的是高税收和高房价。还记得同在2016年,华为继将手机业务从深圳迁至东莞后,再一次将核心业务企业数据中心(EDC)迁离深圳之前任正非说的那番话吗?『很遗憾,进华为这么多年了,大家连深圳的房子都买不起……』放眼国内,工资比华为高的还有几个?

三星撤出中国远走越南,和日本液晶显示偏光膜巨头日东电工集团撤离苏州工业园区有本质区别吗?1979年改开后,深深扎根布局在中国的外资制造业正在像候鸟般撤向环境更温暖、成本更低廉的印度和东南亚诸国,大大方方承认不用藏着掖着。而在逼使外资撤离的所有因素中,高房价已经成为当之无愧的王牌杀手!

沉重的笔锋行文至此,有种强烈的冲动想为深感愧疚、自责的华为老总任正非辩护一句,职工连当地房子都买不起,感到羞愧的不应该是您和您的企业!

§ⅴ 民族龃龉

资本撤离是趋利避害,产业撤离源自高房价、高税收带来的难以承受的高成本。除此之外,三星撤离中国或许还有一个所有人都忽视掉了的原因——地缘政治。或许有人讲这是倒果为因,但笔者想说大风起于青萍之末,三星2016年撤离深圳不假,但2015年提前布局越南,这难道仅仅是巧合、而不是未雨绸缪吗?

2017年12月13日,大韩民国总统文在寅开启了任内首次访华。由于文在寅入主青瓦台后在某德问题上的左右摇摆,导致本次访华非但成果羞涩,而且接待规格非常罕见……12月14日中韩两国元首会见后既没有发表任何联合声明,也没有共同会见记者。

任何稍微有点儿头脑、不完全被牵着鼻子走的人都应该体会到文在寅彼时的心情。

2018年3月25日,文在寅的北方兄弟……(此去省去14字)文质彬彬的文在寅默默地看着这一切,透过和蔼可亲的微微笑,深不见底的眼镜片后面有一双泛着寒光的眼睛。或许政治才华稍嫌平庸了些,但从此人上台后轻吟浅啜之间对宿敌李明博和朴槿惠赶尽杀绝的凌厉手段来看,绝对是锱铢必较。

4月27日,举世瞩目的朝鲜南北和谈开启,金正恩和文在寅共同发表板门店宣言……期间一个细节让人细看印象深刻,细思寒入骨髓。文在寅慢条斯理地对金正恩讲了这样一句话『半岛问题我们才是主角,我们的民族应该与世界同行,我们应该为了赶上邻国而齐心协力。』谁是邻国?金正恩是什么人?当然心领神会。

朝鲜半岛南北和解对邻居而言绝对是一柄双刃剑。南北对峙时担忧的是金正恩的核弹祸害东北边民。而南北统一后,邻居最关心的利益有二,其一某德撤离半岛,否则京畿毫无隐私可言,其二驻韩美军撤离。真可谓『是进亦忧,退亦忧』。

这方面话题展开讲又是长篇大论,暂且打住。重点来关注一点,一旦南北韩牵手成功,以南韩盖过俄罗斯的雄厚财力,对接北韩廉价的劳动力,活脱脱一幅1979年改开后的香港和深圳画面,届时韩国遍布世界各地的投资必然向北韩收缩,而中国的投资环境又面临高税收、高房价、高物价、资本管制……

资本撤出邻居落地北韩,如果按照这个态势发展下去的话,若干年之后我们周边将崛起另一个类似日本、甚至最坏可能拥核的强大邻居。绝非危言耸听,以韩国这个民族的个性,没有什么事情是绝对做不到的,看看人家的汽车、电子、芯片……高端产业,当然还有国人一提起就面红耳赤的、代表团队战斗精神的足球。

§ⅵ 掩卷长思

说到最后似乎有点儿乱,其实说来说去就说了三件事儿,一是美联储收紧货币政策和川普政府减税带来的资本和产业回流发达国家,二是我们吸引外商投资的环境正在迅速恶化,三是由于价值观不同导致的社会制度迥异,我们和周边邻居的龃龉矛盾导致的日资、韩资……纷纷撤离,都应该引起政策制定者的高度重视。

否则,当一个接一个外资企业远离我们而去的时候,产业结构升级难道真的指望自力更生吗?慢说当下我们已经功利到极点的应试教育体制培养人才无比艰难,而即使培养出来的高精尖人才,又有多少能够在生活成本越来越高的国内生存呢?而留住外资、留住人才,依靠的是优秀的制度保障,适合创业者生存的肥沃土壤。

或许别的短板都可以暂缓补齐,唯独死亡税收和房地产业立竿见影。降税是世界潮流,再执迷于『结构性减税,此消彼长』式的自作聪明,只会让企业不堪重负倒的倒、走的走;另一方面,再不从根本上打压房价、打压房价带来的制造业成本推升,而始终自以为聪明地玩弄偷梁换柱的概念,满足于‘不使房价过快上涨’,而非『真正促使房价下跌』,那无疑是在漠视、纵容房地产业抽尽制造业的最后一滴鲜血。该醒醒了!

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